中國粉體網訊 上周化工板塊伴隨大盤出現較大幅度調整，前期漲幅較大的公司開始出現回調，上周上漲較大的標的主要與跨界轉型、外延并購相關。我們認為指數回調帶來的泥沙俱下將有益于我們從中選出真正具有成長性以及投資價值的標的。我們認為未來一個季度的化工板塊，將回到以業績為錨的邏輯主線上，建議繼續關注具有價格上漲預期以及業績支撐的子行業，包括:粘膠短纖、鈦白粉、炭黑、純堿以及PVC行業、山梨酸鉀-雙乙甲酯等行業。
受益于三季度炭黑價差修復業績迎來拐點，產業鏈議價能力提升的黑貓股份、永東股份等;受益于山梨酸鉀、雙乙甲酯行業基本面逐漸改善的醋化股份;受益于海外維生素巨頭帝斯曼產能受限的維生素E行業，建議關注新和成、浙江醫藥等;受益于行業庫存低、開工率高、下游訂單飽滿的粘膠短纖行業，看好價格繼續上漲，建議關注三友化工、南京化纖等，同時近期純堿以及PVC價格持續維持強勢上漲，進一步助推三友化工的業績增長;鈦白粉行業供需改善，企業加速去庫存，2016年以來已提價10次，建議關注佰利聯、安納達、金浦鈦業、中核鈦白;建議關注業績拐點明確，未來資產注入預期較強的新疆天業;受益于MDI行業穩健發展二次創業再次騰飛的聚氨酯王國萬華化學;成長股方面，我們看好“農業一體化”新模式下的標的，史丹利、金正大等;受益于集成電路國產化加速背景下的電子化學品行業，建議關注強力新材、飛凱材料、南大光電等;關注轉型開發TAC膜有望在2016年迎來業績拐點的新綸科技;建議繼續關注擁有較強研發能力的平臺型企業國瓷材料，公司高管高比例認購增發、納米材料有望多點開花;氨基酸行業受環保核查趨嚴刺激，產品價格有望迎來上漲，建議關注A股唯一氨基酸標的梅花生物。
我們認為:在宏觀經濟持續下行的背景下，大多化工子行業仍處于產能過剩的狀態中，全行業缺乏整體性機會，自下而上篩選個股及行業仍是未來主要的投資手段。當前時點分別從周期與成長的角度來看，周期股的機會多集中于供給側改革的持續推動下，經歷多年產能出清供需結構已呈明顯改善的子行業，如炭黑、粘膠短纖、鈦白粉、純堿及PVC、山梨酸鉀-雙乙甲酯等;成長股則更側重于在新經濟、新產業進口替代大潮下的各類新產品、新模式、新領域的公司可能爆發的機會，如電子化學品、燃料電池、新材料、傳統行業轉型等。
上周漲幅前五名的產品分別為苯胺、軟泡聚醚、環氧丙烷、螢石粉、BDO;跌幅前五名分別為三聚氰胺、電池級碳酸鋰、賴氨酸、苯乙烯、EDC。
上周國金化工重點追蹤的10種產品中，以粘膠短纖、尿素為代表的產品價差持續擴大、以TDI、聚合MDI等產品為代表的價差出現一定的收窄。上周炭黑-煤焦油價差出現進一步的擴大，并有望進一步延續這一趨勢。
