中國粉體網訊 受益于鈦白粉價格上漲，年內，龍蟒佰利（002601，SZ）已經兩次上修業績預告。最新一次是7月12日，龍蟒佰利發布業績預告修正，業績增厚的原因為主導產品鈦白粉銷售價格漲幅超出預期。
但同時，產業鏈下游企業的日子卻并不好過。《每日經濟新聞》記者梳理多家上市公司公告后發現，三棵樹（603737，SH）等上市公司的業績和鈦白粉漲價有一定相關性；而不久前，隨著鈦白粉漲價，四通新材（300428，SZ）此前的重組標的天河環境的估值也從曾經的28億元縮減為3.2億元。
上市公司有喜有憂
7月12日，龍蟒佰利發布業績預告修正，公司業績增厚的原因為主導產品鈦白粉銷售價格漲幅超出預期。這已經是其今年第二次發布業績預告修正。今年4月，公司公告稱，2017年第一季度業績預告修正變動的幅度超出50%，而這也得益于鈦白粉漲價。
實質上，經歷近幾年低谷、反彈的鈦白粉價格，在去年迎來了新一輪的“漲聲”。2016年，4家主營鈦白粉的A股上市公司龍蟒佰利、安納達（002136，SZ）、中核鈦白（002145，SZ）、金浦鈦業（000545，SZ）紛紛多次上調價格。
龍蟒佰利工作人員對《每日經濟新聞》記者表示，市場后續情況不太好說，眼下是鈦白粉淡季，到今年秋季如果需求旺盛價格也會提升。
上述龍蟒佰利工作人員還表示，并非整個鈦白粉行業的業績都隨原料價格影響大幅提振，小型鈦白粉生產商自身能力弱也很難受益于價格上漲，除價格方面的影響外，環保、供給側結構性改革等方面的影響也會波及鈦白粉企業的業績，而整合將是鈦白粉行業未來的發展趨勢。
卓創資訊涂料分析師王智順對《每日經濟新聞》記者表示，目前鈦白粉龍頭企業上半年出口形勢不錯，且企業多有終端客戶訂單，銷售壓力不大，價格較堅挺，上半年維持高位，因而直接體現在財報靚麗的數據上。
但是，鈦白粉價格上漲給部分上市公司的業績增添一抹亮色的同時，也有下游企業“叫苦”。
三棵樹2017年一季度主要經營數據顯示，鈦白粉2017年一季度平均采購單價為13.25元/千克 ，相較于去年同期9.30元/千克上漲42.45%。這也給其一季度項目本期累計數營業成本帶來變化，該數據為2.01億元，相較于去年同期上漲77.07%，主要原因是營業收入增長、原料及包裝物價格上漲所致。
安利股份（300218，SZ）2017年一季報也提到，報告期內，鈦白粉等其他輔助材料有不同程度的漲價也是其業績下滑原因之一。美聯新材（300586，SZ）和世名科技（300522，SZ）2017年一季報中也提到，面臨主要原材料如鈦白粉價格波動風險。
不過，涂料領域的一家上市公司人士則對《每日經濟新聞》記者表示，“沒有影響”。他表示，即便價格上漲，但是公司此前也和相關的鈦白粉商家簽署了戰略協議。
王智順對《每日經濟新聞》記者分析稱，鈦白粉價格上漲會影響到下游涂料企業的成本，但單單鈦白粉價格堅挺對整個涂料成本影響有限。
下游企業估值兩次腰斬
值得注意的是，不同于在涂料行業的“蜻蜓點水”，鈦白粉價格上漲曾讓一家環保企業很“受傷”。
7月5日，上市公司四通新材公告稱，放棄原重組標的天河環境工程有限公司（以下簡稱天河環境）股份的優先認購權。
而伴隨著鈦白粉漲勢，收購“遇挫”的天河環境的估值也連續縮水。華西能源2015年6月欲16.80億元收購天河環境60%股權，最終收購終止。而當時天河環境的估值高達28億元。
今年1月，四通新材決定對天河環境增資時，天河環境的整體估值約9億元，相對華西能源計劃收購時的估值大幅縮水。而到了4月3日，天河環境估值再度縮水。四通新材和天河環境簽署了補充協議，約定天河環境的整體估值被調整為3.2億元，估值再次腰斬。
天河環境估值的不斷縮水和其生產原材料價格有關。一位接近四通新材的人士告訴記者，天河環境作為催化劑生產企業，被高企的鈦白粉價格擠壓了盈利空間。華西能源與天河環境接觸時間較早，當時其利潤及行業整體情況較當下差距較大。
德創環保（603177，SH）在今年年初發布的招股說明書顯示，德創環保脫硝催化劑主要直接用料也包含鈦白粉，而直接用料占據成本比例接近70%，隨著鈦白粉漲價，是否會給同類企業帶來影響還有待市場的檢驗。
不過，百川資訊分析師張玉靜對《每日經濟新聞》記者表示，鈦白粉價格的上漲對于一些抗風險能力弱的小型企業可能較為“敏感”，但對于一些大型企業則影響不大，要從整體產業鏈去分析漲價帶來的影響。
