目前，我們正處于一個高油價時代，環境污染給我們帶來的壓力也越來越沉重，新能源的發展已經刻不容緩。太陽能作為一種可永續利用的清潔能源，有著巨大的開發應用潛力。因為人類賴以生存的自然資源幾乎全部轉換自太陽能，因此太陽能是人類得以生存和發展的最基礎的能源形式。從現代科技的發展來看，太陽能開發利用技術的進步有可能決定著人類未來的生活方式。
光伏行業需求旺盛
光伏發電作為太陽能的一種利用方式，近年來受到越來越多國家的重視和政策支持，全球太陽能電池產量1996年-2006年10年間增長26倍，年復合增長率達38%；太陽能電池年裝機量10年間增長了22倍，年復合增長率達36%，成長速度只有半導體工業可以比擬。我們預計未來5年之內，光伏電池產量將保持35%以上的年復合增長率，至2010年全球光伏電池需求可以超過7GW。
在多晶硅供應緊缺的背景下，非晶硅技術(主要包括非晶硅和化合物薄膜光伏電池)將得到迅速發展。出于電池性能和原料的豐富性考慮，這些技術將成為重要補充，但都不能從根本上替代晶體硅技術。目前總體而言，非晶硅太陽能電池所占市場份額仍然不到10%，所以說，多晶硅在未來很長的時間內仍然是光伏發電最主要的原材料，旺盛的光伏發電需求決定了多晶硅行業前景極其看好。
西門子法是主流提煉技術
與傳統的發電設備不同，太陽能電池就是利用光伏效應將太陽能直接轉換為電能的一種裝置。整個系統裝置在安裝之后幾乎“靜止”不動，不存在機械運動和故障，因此與其他發電設備相比，設備的維護和機械裝置的制造難度在太陽能光伏系統中幾乎可以忽略，最高的技術壁壘存在于太陽能光伏電池的原料高純度多晶硅的提煉制造。
盡管當前世界上有許多方法生產多晶硅，但應用最為廣泛的技術仍然是使用化學法，約有70%-80%的多晶硅采用改良的西門子法。該方法目前是最為成熟的技術工藝，缺點是工藝比較復雜，耗電多，投資大。
通過在西門子法工藝基礎上，增加還原尾氣干法回收系統、SiCl4氫化工藝，實現了閉路循環，形成當今廣泛應用的改良西門子法。該方法通過采用大型還原爐，降低了單位產品的能耗；采用SiCl4氫化和尾氣干法回收工藝，明顯降低了原輔材料的消耗。
目前國內的多晶硅技術也是采用該方法，該技術最初由峨眉山半導體廠從俄羅斯引進，經過多位專家的刻苦鉆研，攻克了多晶硅生產的“改良西門子法”中的四項核心技術，使我國多晶硅生產技術跨入世界先進水平。2001年在四川省政府大力推動下，在四川樂山成立新光硅業，專門運作多晶硅項目，峨嵋半導體廠的技術及設備劃撥到新光硅業。新光硅業在峨嵋半導體材料廠技術的基礎上進行了改進，主要體現在：將冷卻導油改成了水冷，水源取自廠房附近的不花錢的大渡河；改良了大還原爐的節能和密封性能；提高了氫化技術；改良了尾氣的回收和分離。這四個環節是新光硅業的技術優勢，能直接降低成本和提高純度。
多晶硅供不應求格局仍將維持
下游的需求和產能釋放的不足決定了多晶硅供應的緊俏，甚至導致了價格的暴漲，部分太陽能電池生產廠商苦于無法取得多晶硅而無法開工，從而才有了市場上所說的“擁硅為王”。
在嚴重供不應求的局面下，多晶硅價格出現了暴漲，太陽能多晶硅現貨價格自2005年始從55美元/公斤開始節節攀升，在2006年到達200美元/公斤以上，受下游產能擴張材料供不應求影響，至2007年12月市場現貨價格摸高至400美元/公斤，至今市場價格維持在300美元/公斤以上。目前國內企業生產多晶硅的成本大約為70美元/公斤-80美元/公斤，而國外由于政府的電價優惠以及技術水平提升的緣故，國外先進企業生產多晶硅的成本大約為15美元/ 公斤-25美元/公斤，雖然國內企業的成本數倍于國外廠商，但在短期內巨大的獲利空間面前明顯微不足道。整個光伏發電產業鏈，呈現金字塔式的利潤分布結構，使得越處于上游的行業，其贏利空間越大。
隨著太陽能發電技術的不斷進步，電池片的單位用硅量在不斷下降，在目前技術水平下，每瓦的用硅量已經由十幾年前的20克降低到10克左右。據統計， 2006年全球共需太陽能多晶硅2.5萬噸。按照太陽能電池近5年來的復合增長率35%計算，2007年全球共需太陽能級多晶硅3.375萬噸，2008 年則需4.55萬噸。即使充分考慮技術進步導致的硅料用料減少，2008年硅料需求仍將達到4.1萬噸。而我們看到最新的傳統多晶硅生產廠商擴產計劃， 2008年的產量肯定是嚴重供不應求的。所以我們認為，短期內多晶硅價格仍將維持在高位。
在暴利面前，國內眾多企業紛紛開始介入這個行業，據不完全統計，國內多晶硅項目有50多個，但我們認為很多公司都低估了多晶硅生產工藝的復雜性。國際大廠有成熟的技術、大規模生產的經驗，然而他們的投產建設期是2年，完全達產則需要4年-5年，我們國內企業在短短2年-3年之內能夠迅速成為千噸甚至萬噸級的多晶硅制造商嗎？我們表示懷疑。據我們了解，江蘇的中能雖已投產，但目前仍為尾氣脹庫問題困擾，而放出豪言的江西LDK至今仍未建成，更有其他為數眾多的項目不見動靜。
目前眾多公司中，我們最為看好新光硅業系列項目。與國內大多其他項目不同，新光硅業生產的為難度更高的級多晶硅。自從2007年2月點火以來，新光一期的產量穩步提高，到11月時已經可以穩定在80噸/月，2008年第一季度由于檢修原因，產量仍然能夠達到160噸，可以說新光硅業基本上掌握了千噸級的工藝。我們認為在2008年新光硅業將展現其真正的贏利能力，是國內多晶硅行業最大的受益者。至于其他企業，我們還需要拭目以待。
技術壁壘帶來高贏利
多晶硅的價格暴漲對下游電池制造商形成極大的成本壓力。目前，光伏產業的多晶硅來源主要還是傳統七巨頭，而且多以長單價格為主，現貨市場只占小部分，不足以影響整體價格水平。我們認為多晶硅價格絕對不會無休止漲下去，因為按照目前的太陽能組件價格，中小電池廠商已經微利甚至虧損，硅料價格繼續上漲，必然使光伏產業，特別是晶體硅光伏電池的發展受到極大損害。雖然我們堅定看好光伏行業的長期前景，但畢竟現在它還是靠國外政府推動的產業。如果多晶硅價格長期居高不下，那就意味著電池價格難以穩步下降，而如果政府看不到穩定的價格下降趨勢，我們不排除他們會減少補貼的可能。因此長期來看光伏企業將會降低產品價格，多晶硅高價則難以長期支撐。事實上，多晶硅巨頭們之所以樂意簽長單并規定硅料逐步降價，就是因為它們認可這一形勢。
當然，我們絕對看好多晶硅行業的高贏利水平，因為硅料價格一下降，光伏電池的價格就能下調，從而刺激市場需求，光伏電池廠商隨即擴產，又形成對多晶硅更高的需求，對其價格形成支撐。另一方面，多晶硅環節的集中度遠高于下游，有更強的議價能力。這種正反饋效應會推動光伏發電行業不斷前進。所以從長期來看，多晶硅行業的利潤水平會逐漸降低，但會維持在一定的高度上，這是由于多晶硅是整個晶體硅光伏電池產業鏈中技術壁壘最高、投資額最大、建設期最長的一環，這就從根本上決定了只要光伏產業能高速發展，多晶硅產業就能取得整個產業鏈中最為豐厚的利潤。
光伏行業需求旺盛
光伏發電作為太陽能的一種利用方式，近年來受到越來越多國家的重視和政策支持，全球太陽能電池產量1996年-2006年10年間增長26倍，年復合增長率達38%；太陽能電池年裝機量10年間增長了22倍，年復合增長率達36%，成長速度只有半導體工業可以比擬。我們預計未來5年之內，光伏電池產量將保持35%以上的年復合增長率，至2010年全球光伏電池需求可以超過7GW。
在多晶硅供應緊缺的背景下，非晶硅技術(主要包括非晶硅和化合物薄膜光伏電池)將得到迅速發展。出于電池性能和原料的豐富性考慮，這些技術將成為重要補充，但都不能從根本上替代晶體硅技術。目前總體而言，非晶硅太陽能電池所占市場份額仍然不到10%，所以說，多晶硅在未來很長的時間內仍然是光伏發電最主要的原材料，旺盛的光伏發電需求決定了多晶硅行業前景極其看好。
西門子法是主流提煉技術
與傳統的發電設備不同，太陽能電池就是利用光伏效應將太陽能直接轉換為電能的一種裝置。整個系統裝置在安裝之后幾乎“靜止”不動，不存在機械運動和故障，因此與其他發電設備相比，設備的維護和機械裝置的制造難度在太陽能光伏系統中幾乎可以忽略，最高的技術壁壘存在于太陽能光伏電池的原料高純度多晶硅的提煉制造。
盡管當前世界上有許多方法生產多晶硅，但應用最為廣泛的技術仍然是使用化學法，約有70%-80%的多晶硅采用改良的西門子法。該方法目前是最為成熟的技術工藝，缺點是工藝比較復雜，耗電多，投資大。
通過在西門子法工藝基礎上，增加還原尾氣干法回收系統、SiCl4氫化工藝，實現了閉路循環，形成當今廣泛應用的改良西門子法。該方法通過采用大型還原爐，降低了單位產品的能耗；采用SiCl4氫化和尾氣干法回收工藝，明顯降低了原輔材料的消耗。
目前國內的多晶硅技術也是采用該方法，該技術最初由峨眉山半導體廠從俄羅斯引進，經過多位專家的刻苦鉆研，攻克了多晶硅生產的“改良西門子法”中的四項核心技術，使我國多晶硅生產技術跨入世界先進水平。2001年在四川省政府大力推動下，在四川樂山成立新光硅業，專門運作多晶硅項目，峨嵋半導體廠的技術及設備劃撥到新光硅業。新光硅業在峨嵋半導體材料廠技術的基礎上進行了改進，主要體現在：將冷卻導油改成了水冷，水源取自廠房附近的不花錢的大渡河；改良了大還原爐的節能和密封性能；提高了氫化技術；改良了尾氣的回收和分離。這四個環節是新光硅業的技術優勢，能直接降低成本和提高純度。
多晶硅供不應求格局仍將維持
下游的需求和產能釋放的不足決定了多晶硅供應的緊俏，甚至導致了價格的暴漲，部分太陽能電池生產廠商苦于無法取得多晶硅而無法開工，從而才有了市場上所說的“擁硅為王”。
在嚴重供不應求的局面下，多晶硅價格出現了暴漲，太陽能多晶硅現貨價格自2005年始從55美元/公斤開始節節攀升，在2006年到達200美元/公斤以上，受下游產能擴張材料供不應求影響，至2007年12月市場現貨價格摸高至400美元/公斤，至今市場價格維持在300美元/公斤以上。目前國內企業生產多晶硅的成本大約為70美元/公斤-80美元/公斤，而國外由于政府的電價優惠以及技術水平提升的緣故，國外先進企業生產多晶硅的成本大約為15美元/ 公斤-25美元/公斤，雖然國內企業的成本數倍于國外廠商，但在短期內巨大的獲利空間面前明顯微不足道。整個光伏發電產業鏈，呈現金字塔式的利潤分布結構，使得越處于上游的行業，其贏利空間越大。
隨著太陽能發電技術的不斷進步，電池片的單位用硅量在不斷下降，在目前技術水平下，每瓦的用硅量已經由十幾年前的20克降低到10克左右。據統計， 2006年全球共需太陽能多晶硅2.5萬噸。按照太陽能電池近5年來的復合增長率35%計算，2007年全球共需太陽能級多晶硅3.375萬噸，2008 年則需4.55萬噸。即使充分考慮技術進步導致的硅料用料減少，2008年硅料需求仍將達到4.1萬噸。而我們看到最新的傳統多晶硅生產廠商擴產計劃， 2008年的產量肯定是嚴重供不應求的。所以我們認為，短期內多晶硅價格仍將維持在高位。
在暴利面前，國內眾多企業紛紛開始介入這個行業，據不完全統計，國內多晶硅項目有50多個，但我們認為很多公司都低估了多晶硅生產工藝的復雜性。國際大廠有成熟的技術、大規模生產的經驗，然而他們的投產建設期是2年，完全達產則需要4年-5年，我們國內企業在短短2年-3年之內能夠迅速成為千噸甚至萬噸級的多晶硅制造商嗎？我們表示懷疑。據我們了解，江蘇的中能雖已投產，但目前仍為尾氣脹庫問題困擾，而放出豪言的江西LDK至今仍未建成，更有其他為數眾多的項目不見動靜。
目前眾多公司中，我們最為看好新光硅業系列項目。與國內大多其他項目不同，新光硅業生產的為難度更高的級多晶硅。自從2007年2月點火以來，新光一期的產量穩步提高，到11月時已經可以穩定在80噸/月，2008年第一季度由于檢修原因，產量仍然能夠達到160噸，可以說新光硅業基本上掌握了千噸級的工藝。我們認為在2008年新光硅業將展現其真正的贏利能力，是國內多晶硅行業最大的受益者。至于其他企業，我們還需要拭目以待。
技術壁壘帶來高贏利
多晶硅的價格暴漲對下游電池制造商形成極大的成本壓力。目前，光伏產業的多晶硅來源主要還是傳統七巨頭，而且多以長單價格為主，現貨市場只占小部分，不足以影響整體價格水平。我們認為多晶硅價格絕對不會無休止漲下去，因為按照目前的太陽能組件價格，中小電池廠商已經微利甚至虧損，硅料價格繼續上漲，必然使光伏產業，特別是晶體硅光伏電池的發展受到極大損害。雖然我們堅定看好光伏行業的長期前景，但畢竟現在它還是靠國外政府推動的產業。如果多晶硅價格長期居高不下，那就意味著電池價格難以穩步下降，而如果政府看不到穩定的價格下降趨勢，我們不排除他們會減少補貼的可能。因此長期來看光伏企業將會降低產品價格，多晶硅高價則難以長期支撐。事實上，多晶硅巨頭們之所以樂意簽長單并規定硅料逐步降價，就是因為它們認可這一形勢。
當然，我們絕對看好多晶硅行業的高贏利水平，因為硅料價格一下降，光伏電池的價格就能下調，從而刺激市場需求，光伏電池廠商隨即擴產，又形成對多晶硅更高的需求，對其價格形成支撐。另一方面，多晶硅環節的集中度遠高于下游，有更強的議價能力。這種正反饋效應會推動光伏發電行業不斷前進。所以從長期來看，多晶硅行業的利潤水平會逐漸降低，但會維持在一定的高度上，這是由于多晶硅是整個晶體硅光伏電池產業鏈中技術壁壘最高、投資額最大、建設期最長的一環，這就從根本上決定了只要光伏產業能高速發展，多晶硅產業就能取得整個產業鏈中最為豐厚的利潤。
